No dia 24 de fevereiro, a Rússia invadiu a Ucrânia. Em meio a esse conflito, observou-se forte impacto sobre os mercados financeiros ao redor do mundo. As consequências foram a aversão ao risco diante do aumento das incertezas do cenário, um forte avanço do preço de commodities (bens primários com cotação internacional), e intensa alta no preço do barril do petróleo.
O quadro é prejudicial para as economias que tentam se recuperar da pandemia da covid-19 e ainda enfrentam altos níveis da inflação. O preço elevado de commodities pode ser benéfico para alguns países, mas no geral tende a acentuar o processo inflacionário mundo afora.
O Brasil se beneficiou da alta global de commodities e, apesar das turbulências externas, a Bolsa de Valores B3 fechou no azul. A valorização do minério de ferro impulsionou ações de mineradoras, e a alta no preço do petróleo beneficiou a Petrobrás, que tem os papéis mais negociados na B3.
O Ibovespa, nosso principal índice de ações, encerrou fevereiro em 0,89%, terceiro mês consecutivo de resultado positivo, o que representa 2,82% no acumulado dos últimos 12 meses.
No segmento de renda fixa, os papéis que mais oscilaram foram os de longo prazo, mais sensíveis a expectativas do mercado. Dentre eles, estão os títulos públicos atrelados à inflação com vencimento superior a 5 anos (IMA-B5+), que fecharam em 0,01%. Os pré e pós-fixados performaram melhor e fecharam o mês com 0,58% (IRF-M) e 0,92% (IMA-S), respectivamente. Na média total, a cesta de títulos públicos que compõem o índice IMA Geral teve rentabilidade de 0,74%.
Perfis de investimentos Funsejem
Sob este contexto, os perfis de investimentos mais agressivos da Funsejem fecharam fevereiro assim: 0,54% no perfil moderado, -0,09% no agressivo e -0,72% no superagressivo.
Importante esclarecer que apesar da alta no Ibovespa, o desempenho do índice foi consequência da forte alocação de recursos nas ações da Vale e da Petrobrás, opções de alta liquidez e grande peso no resultado do Ibovespa. Fundos de investimentos com alocação menor nessas empresas e maior nos demais segmentos não tiveram a mesma valorização.
Outro ponto a destacar é que os investimentos no exterior com forte correlação com o dólar tiveram desempenho muito negativo no primeiro bimestre. Em fevereiro, eles variaram -6,54%, conforme o indicador MSCI (BRL), acumulando queda de -15,07% no ano. Esses resultados influenciam na rentabilidade dos perfis mais agressivos, pois eles também investem em fundos do segmento exterior.
O perfil conservador, que diversifica os investimentos em títulos de renda fixa públicos e privados, com maior exposição a papéis pós-fixados, rendeu 0,87%. O resultado ficou bem acima do CDI, índice que é referência de retorno para o perfil, e que variou 0,76% no mês.
Alerta à volatilidade
O ano de 2022 se mostra cada vez mais volátil. Inicialmente, pelas preocupações inflacionárias no mundo e a consequente expectativa de alta de juros. O estouro do conflito entre a Rússia e Ucrânia requer cautela adicional, pois aumenta as incertezas na economia global.
Dependendo dos efeitos da guerra, é possível um cenário de estagflação - inflação elevada e atividade estagnada -, panorama ruim a ativos ligados à atividade econômica, como as ações.
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